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分类：行业资讯 发布日期:2019/6/25 15:28:08 浏览次数：254 [返回]
波司登被做空，股价闪崩，市值瞬间蒸发60亿！漳州云霄商标注册续展，商标转让注册，专利申请代理
夏至已至，但羽绒服企业却被寒风侵袭。
先是加拿大鹅发布的财报不及预期，导致公司股价一天暴跌30%；今天，国产羽绒服企业波司登又暴跌24.78%，市值足足蒸发了60亿港元。
不过，波司登的暴跌不是因为业绩差，而是被沽空机构盯上了。
今天（6月24日）早上，沽空机构Bonitas发表了一份沽空报告称：波司登的股票“一文不值”。
今天，波司登股价开盘后走势较为正常。但在上午10时许，沽空机构Bonitas发布了针对波司登的沽空报告，认为波司登股票的最终价值为0港元。
Bonitas在沽空报告中表示，波司登存在很多欺诈的特点，如夸大收入和利润，未披露关联方交易等等。具体来讲有四点：
第一，波司登自2015年以来捏造了8.07亿元的净利润，多报了174%；
第二，未公开的关联方交易。波司登向未公开的内部人士进行多次收购，人为地多付了人民币20亿元。
2008年，周先生（注：即深圳市杰西服装有限责任公司董事长周美和）人民币1650万元购买并创造了Jessie品牌，并在2011年以人民币6.64亿元的价格出售给波司登。
2013年，周先生以1750万元人民币购买了Buoubuou，在2016年以人民币7.15亿元出售给波司登。
2015年8月，周先生以人民币5.3亿元购买JoySmile集团，于2017年以6.60亿元人民币出售给波司登。
第三，以低廉的价格处置人民币5600万元的实物资产；
第四，向持有65％以上股份的波司登内部人士支付重大历史股息。
沽空报告发布后，波司登股价闪崩。短短一个小时，就跌至了1.65港元，跌幅最大达到了27.63%。这时，波司登宣布停牌，股价定格在1.73港元，跌幅24.78%，市值蒸发60.9亿港元。
但在停牌公告中，波司登已经表示，认为该沽空报告不实，且有误导成分。
今天，波司登相关人士对每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者回应称：“这个报告里面的内容都不属实，我们会尽快发布澄清公告。”该相关人士表示，Bonitas报告里面所描述的内容和抨击的点描述并不正确，很多东西混为一谈。
她还表示，公司的基本面没有任何变动，非常有信心，且这周会发布业绩公告，沽空机构此时做空沽或是看准了这个时机。
值得注意的是，在港股市场上，Bonitas曾对恒安集团、浩沙国际等企业进行过做空。
从波司登的股价在历史上经历了两次大起大落。
先是上市之初股价大跌，随后又大涨站上3.93港元的历史高度，随后再次下跌，并在2018年后开始明显拉升。比如，在去年11月，波司登股价大涨25%；今年3月大涨27.15%。
波司登的股价起伏也反映了公司的业绩表现。
在2012年盈利达到顶峰后，波司登的业绩经历了较长时间的低迷。截至2014年3月末的2013/2014财年到截至2016年3月末的2015/2016财年，波司登营收连续三年下滑；净利润则从2012/2013财年连续三年下滑。
截至2017年3月末的过去4个财年，波司登门店净减少数量达8000余家。
随后，波司登对整体发展战略进行了调整，明确了专注主营羽绒服的战略。2018年以来，波司登推出了“泡芙系列”、“设计师系列”、“高端户外系列”和“IP合作系列”产品。在把产品推向中高端定位后，波司登也提高了产品售价。
在2018/19年度中期业绩发布电话会议上，波司登财务总监朱高峰表示，伴随消费升级，波司登羽绒服售价平均提高了20%-30%，未来波司登还将继续提价升档，将主力产品价格定位在1500元～2000元，并提高高端产品的占比。
去年9月，波司登在纽约时装周上的时装秀场完成了一场引人关注的走秀，邓文迪、安妮·海瑟薇等名人均有出席。随后，波司登推出了和明星设计师的联名款。要知道，明星带货曾经是加拿大鹅等国际品牌树立形象打开销路的办法。
但是，目前波司登希望“土味”逆袭，走上高端路线，但也面临着国际知名品牌的竞争。比如，意大利羽绒服品牌Moncler在以中国为主的亚太市场已拥有100间零售店，长期受到中国消费者追捧。而加拿大鹅去年宣布进军中国市场，并在北京三里屯开了门店。
和Bonitas的观点相反，近期很多券商都对波司登给予了积极的评价。
东方证券就指出，波司登是国内长期排名第一的羽绒服龙头企业，中国羽绒服市场未来增速快，公司处于绝对龙头地位，格局向好，此外，国货崛起和消费升级将推动公司市占率提升。
国信证券指出，波司登行业龙头地位稳固，改革红利持续释放，给予“买入”。
国盛证券指出，随着品牌年轻化转型、产品力持续提升、快反模式建立，后续收入增长及盈利能力有望显著提高，给予“增持”评级。
招银国际指出，预计波司登羽绒服销售额增速将由2018财年的23%增长至2019财年的36%，毛利率预计由46.4%提升至49.7%；同时预期波司登将继续在2020-2021财年实现不俗的业绩增长，给予其“买入”评级。
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