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分类：行业资讯 发布日期:2020/11/7 10:54:31 浏览次数：542 [返回]
10月29日晚间，证监会披露第154次工作会议结果，拟挂牌中小板的周六福珠宝股份有限公司（简称“周六福”）未通过，而当日上会接受审核另外4家主板企业均顺利通过审核。
国内第一梯队珠宝品牌的周六福并不是第一次冲击IPO。2019年5月，周六福就在深交所披露了第一份招股书，拟募资10.90亿元用于营销网络建设和补充流动资金。
然而，其审计单位正中珠江就因涉嫌在“康美药业300亿元不翼而飞”案中存在审计偏差而被证监会立案调查，周六福也因此被拖累“中止”IPO审查。
未曾想，即使净利润超4亿元，时隔近一年后卷土重来，最终等到上会的周六福还是折戟IPO。背后的原因不免让人探究。
从披露内容来看，发审委的问题主要围绕三方面：1.加盟商收入占比大；2.主要商标的取得、使用以及多起多起商标权纠纷；3. 应收账款及存货余额较大且增长较快。
1、营收高度依赖加盟模式
事实上，周六福的业绩表现一直可观。2017年至2020年上半年，分别实现营收9.62亿元、16.79亿元、22.69亿元和8.35亿元。其中，2018年和2019年的营收增速分别达到了74.54%、35.11%，归母净利润增速分别为115.12%、36.38%，增幅远超老凤祥、周大生等同行业公司。
不过，亮眼的业绩和增速背后，却主要得益于同期加盟店的大幅增加。
截至2020年6月30日，周六福拥有加盟店3425家、自营店28家，自营店占比不足1%。在加盟模式下实现的收入占比连续多年超过80%，周六福营收和净利润的增长高度依赖着加盟模式。
加盟模式虽然能够让品牌方快速占领市场，但对于产品管控等方面难免会有疏忽。在周六福卷入的约百起诉讼中，就暴露了加盟店带来的众多问题。大量加盟店给企业品牌带来的现实损害和未来风险都是客观存在的。
回到周六福IPO被否的主要原因，智圈发现，和周六福同日上会且过会的浙江一鸣食品股份有限公司，和周六福同属于大消费范畴，前者也被问到加盟商是否存在违约经营或质量投诉、是否合法合规的情况。并且，从被问询的内容上看，两家公司涉及的加盟商数量都不小。
那么，可以合理推测，周六福IPO被否的主要原因在于发审委的第二个问题——商标权纠纷。
2、“周六福”商标争议初因
关于商标问题，证监会也要求周六福方说明：
(1)周六福主要商标的取得及使用情况；
(2)关于商标、品牌保护及管理的相关制度；
(3)周六福多起商标权纠纷的原因，是否对周六福的生产经营产生重大不利影响。
在珠宝界，“周氏”企业已强据市场多年。
不同于周大福、周生生、周大生都曾有一个姓“周”的创始人，周六福这家被冠以“周”姓的公司，创始人并不姓周，而是姓李。
此外，这家公司名称最初并不叫“周六福”，而是深圳市周天福珠宝首饰有限公司。2005年9月，其还申请过“周天福”的商标。2012年3月，该公司更名“深圳市周六福珠宝有限公司”，4个月后，再度更名为“周六福珠宝有限公司”，并于2018年11月变更为股份有限公司。
以上正是周六福一直备受“山寨”争议的原因。毕竟，单从名字来看，不管是“周天福”还是“周六福”，都与著名的香港珠宝品牌“周大福”相似。
周大福成立于1929年，周生生成立于1934年，成立于2004年的周大福很难不被怀疑商标品牌蹭大腿。
“周六福”除了撞脸“周大福”，还与众多“六福公司”名称相近。
在2015年，香港周六福黄金钻石首饰集团、福建周六福黄金钻石首饰等一众名称含有“周六福”的公司对周六福提起诉讼，希望确立原告对“周六福”这一商品名称具有在先使用权，并确认“周六福”三个中文字不享有注册商标权，确认中文“周六福”不是知名商品的特有名称，而是经过众多企业和经营者共同使用已被公众普遍认为指代珠宝首饰商品的通用名称。
目前，该案仍未审结。
而因“周六福 ZHOU LIU FU”商标，公司与经销商张建斌家族已纠缠近10年。截止2018年底，张建斌及其关联店面起诉周六福尚未了结的案件就有9起。
3、知识产权等纠纷缠身，曾被葛优、香奈儿告上法庭
官司1：涉葛优、关晓彤
2019年7月，因周六福于2016年8月3日在主办的官方微信公众号发布的配图文章中涉嫌未经原告授权许可，擅自使用其肖像图片等事宜产生纠纷，葛优起诉周六福，要求公开赔礼道歉等。
2017年，因“周六福珠宝”擅自使用影视演员关晓彤照片进行商业宣传而被对方告上法庭。最终法院判处周六福赔偿关晓彤4万元。
官司2：涉香奈儿、卡地亚
2017年3月至2018年7月，香奈儿以发行人及加盟店为被告提起的商标侵权纠纷诉讼案件共13宗，均认为周六福部分加盟店销售侵犯其商标权的商品。
2018年1月，卡地亚以发行人及加盟商为被告提起商标侵权及不正当竞争诉讼，要求周六福停止销售、生产侵犯其商标权的商品、赔偿损失。
官司3：还涉“灰太狼”和“喜羊羊”
2017年3月，广东原创动力文化传播有限公司因周六福与青岛李沧区金金艺珠宝店涉嫌生产、销售带有“喜羊羊与灰太狼”系列不同形态的吊坠等事宜，要求周六福与青岛李沧区金金艺珠宝店停止侵犯原告《喜羊羊与灰太狼》系列作品的著作权。周六福与青岛这家珠宝店被要求停止生产销售相关侵权产品。
从以上内容来看，周六福此次IPO失败的主要原因可以归结为商标的取得和使用问题。
在行业竞争如此激烈的情况下，如果企业不注意商标的规范获得和使用、不注意维护终端门店形象，在知识产权等方面出现重大问题，导致品牌影响力下降，最后流失的将不仅是加盟商，还有广大的终端客户。
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